{"id":1831,"date":"2025-10-20T07:02:03","date_gmt":"2025-10-20T07:02:03","guid":{"rendered":"https:\/\/wizio.fr\/blog\/?p=1831"},"modified":"2025-12-04T10:41:46","modified_gmt":"2025-12-04T10:41:46","slug":"jerome-powell-deguste-a-laveugle","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wizio.fr\/blog\/jerome-powell-deguste-a-laveugle\/","title":{"rendered":"Jerome Powell d\u00e9guste \u00e0 l\u2019aveugle"},"content":{"rendered":"\r\n

Rituel presque aussi attendu qu\u2019un discours de la Fed, le \u00ab shutdown \u00bb am\u00e9ricain revient r\u00e9guli\u00e8rement sur le devant de la sc\u00e8ne. Pour m\u00e9moire ci-dessous la dur\u00e9e en jours des dix derniers \u00e9pisodes :<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Mais c\u2019est quoi le \u00ab Shutdown \u00bb ?<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u00c0 chaque blocage budg\u00e9taire, le Congr\u00e8s et la Maison-Blanche s\u2019engagent dans un bras de fer qui se traduit par la fermeture partielle de l\u2019administration f\u00e9d\u00e9rale : parcs nationaux, mus\u00e9es, services administratifs suspendus, centaines de milliers de fonctionnaires mis au ch\u00f4mage technique. Les fonctions vitales, arm\u00e9e, s\u00e9curit\u00e9, contr\u00f4le a\u00e9rien, continuent, mais l\u2019image d\u2019une superpuissance paralys\u00e9e frappe toujours les esprits.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

L\u2019\u00e9conomie quelque peu affect\u00e9e<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Sur le plan \u00e9conomique, l\u2019effet est tangible mais limit\u00e9. Un \u00e9pisode de quelques jours se traduit surtout par une perte temporaire de productivit\u00e9, rapidement compens\u00e9e. En revanche, lorsque la crise s\u2019\u00e9tire, l\u2019impact devient mesurable : le shutdown de 2018-2019, le plus long jamais enregistr\u00e9 (35 jours), a amput\u00e9 le PIB d\u2019environ 11 milliards de dollars, dont pr\u00e8s d\u2019un tiers jamais rattrap\u00e9. Les m\u00e9nages concern\u00e9s voient leurs revenus diff\u00e9r\u00e9s, la consommation se contracte, et certaines entreprises, du tourisme aux sous-traitants publics, en ressentent directement les effets.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Et un quasi-non-\u00e9v\u00e9nement pour les march\u00e9s<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Pour les march\u00e9s financiers, l\u2019histoire est diff\u00e9rente. Les shutdowns ont rarement provoqu\u00e9 de v\u00e9ritables secousses \u00e0 Wall Street. Au contraire, on observe souvent une indiff\u00e9rence surprenante : en 1995-1996, lors du duel entre Bill Clinton et Newt Gingrich (speaker de la Chambre des repr\u00e9sentants de 1995 \u00e0 1999, le poste le plus puissant au Congr\u00e8s apr\u00e8s la pr\u00e9sidence), le S&P 500 progressait. En 2013, sous Barack Obama, l\u2019indice gagnait plus de 3% malgr\u00e9 seize jours de blocage. M\u00eame en 2018-2019, la correction boursi\u00e8re observ\u00e9e tenait bien davantage aux craintes d\u2019un resserrement mon\u00e9taire trop rapide qu\u2019\u00e0 la fermeture des services f\u00e9d\u00e9raux.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Une d\u00e9gustation \u00e0 l\u2019aveugle\u2026<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

En r\u00e9alit\u00e9, pour les investisseurs, l\u2019essentiel se joue ailleurs : dans la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, dans la dynamique des profits des entreprises, dans les tensions g\u00e9opolitiques mondiales. Le shutdown agit surtout comme un facteur de volatilit\u00e9 psychologique, un bruit m\u00e9diatique qui peut perturber bri\u00e8vement la confiance, mais qui ne change pas la trajectoire de fond des march\u00e9s.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Mais ce shutdown, signifie surtout que les grandes statistiques \u00e9conomiques \u2013 emploi, inflation, PIB \u2013 ne sortent plus \u00e0 temps. Or c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment ce qui irrite les march\u00e9s : sans donn\u00e9es fra\u00eeches, Powell et la Fed se retrouvent<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u00e0 piloter l\u2019\u00e9conomie dans le brouillard. Esp\u00e9rons que le patron de la Fed sera un fin d\u00e9gustateur \u00e0 l\u2019aveugle et puisse \u00ab deviner \u00bb la tendance qui se dessine et prendre les bonnes d\u00e9cisions.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Au-del\u00e0 des graphiques boursiers, il reste toutefois un symbole pr\u00e9occupant : celui d\u2019une d\u00e9mocratie hyper-polaris\u00e9e, o\u00f9 la gouvernance budg\u00e9taire devient un instrument de chantage politique. Si les march\u00e9s regardent ailleurs, l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle et l\u2019image de stabilit\u00e9 des \u00c9tats-Unis, elles, paient le prix de ces fermetures \u00e0 r\u00e9p\u00e9tition.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Dirig\u00e9e par Ludovic Fechner (fondateur en 2007) et G\u00e9rald Grant qui ont chacun plus de 25 ans d\u2019exp\u00e9rience en multigestion, FUNDESYS conseille aujourd\u2019hui 2 milliards d\u2019euros d\u2019actifs pour le compte de plus de 100 professionnels de l\u2019investissement dans des Cabinets de Gestion de Patrimoine et des Soci\u00e9t\u00e9s de Gestion, aussi bien des boutiques que de tr\u00e8s grandes.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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