{"id":1651,"date":"2025-05-14T14:28:52","date_gmt":"2025-05-14T14:28:52","guid":{"rendered":"https:\/\/wizio.fr\/blog\/?p=1651"},"modified":"2025-12-04T10:53:10","modified_gmt":"2025-12-04T10:53:10","slug":"mag-7-le-retour","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wizio.fr\/blog\/mag-7-le-retour\/","title":{"rendered":"Mag 7, le retour ?"},"content":{"rendered":"\r\n

Apr\u00e8s deux ann\u00e9es de surperformance, les Mag 7, pour m\u00e9moire Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, Microsoft et Tesla, ont perdu de leur superbe en 2025. Ces titres encore incontournables fin 2024 sont devenus des parias depuis f\u00e9vrier. Pourtant, le rebond entam\u00e9 en avril se poursuit. Assistons-nous au grand retour de la tech am\u00e9ricaine et surtout de ses 7 stars ?<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Encore un tiers du S&P 500<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Ce groupe des sept qui a men\u00e9 le bal sur les march\u00e9s actions au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es repr\u00e9sentent 1\/3 de la capitalisation boursi\u00e8re de l\u2019indice S&P 500, soit environ 15 000 milliards de dollars. Pour m\u00e9moire, en 2015, elles pesaient un peu plus de 2 200 milliards, soit 12% du S&P 500. Ce dernier a progress\u00e9 de pr\u00e8s de 180% entre 2015 et fin 2024. Mais il a \u00e9t\u00e9 bien aid\u00e9 par les Mag 7 qui ont quant \u00e0 elle progress\u00e9 de pr\u00e8s de 700% sur la p\u00e9riode.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Les Mag 7 en retard en 2025<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Mais entre f\u00e9vrier dernier et l\u2019annonce du moratoire sur les droits de douane, les Mag 7 ont affich\u00e9 un retard sur le S&P 500, et encore plus par rapport au S&P 493 (S&P 500 sans les Mag 7) :<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Comme nous pouvons le voir dans le graphique ci-dessus, arr\u00eat\u00e9 au 9 mai, ces derni\u00e8res affichent un repli de 12% contre un S&P 500 \u00e0 -3%, tandis que le S&P 493 affiche d\u00e9sormais une performance positive \u00e0 +1%. A noter qu\u2019entre le 9 mai et nos commentaires ici pr\u00e9sents, les march\u00e9s ont poursuivi leur rebond avec une grosse s\u00e9ance le lundi 12 mai qui a d\u2019ailleurs permis aux Mag 7 de r\u00e9duire leur \u00e9cart avec les deux autres indices. Nous y reviendrons.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Des valorisations mises en difficult\u00e9s par les incertitudes<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Les valeurs technologiques en g\u00e9n\u00e9ral et les Mag 7 en particulier ont particuli\u00e8rement souffert car leurs valorisations \u00e9taient bien plus \u00e9lev\u00e9es que les autres. Tant que la croissance b\u00e9n\u00e9ficiaire est suffisamment soutenue pour justifier ces valorisations, tout va bien. Mais quand l\u2019incertitude revient sur le devant de la sc\u00e8ne, les difficult\u00e9s apparaissent. Pour le 1er trimestre 2025, les r\u00e9sultats des Mag 7 ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s en progression de 28% par rapport au 1er trimestre 2024. De son c\u00f4t\u00e9, le S&P 493 publie des b\u00e9n\u00e9fices en hausse de 9%. Si cet \u00e9cart de plus de 3 fois semble donc justifier des valorisations sup\u00e9rieures, nombre de soci\u00e9t\u00e9s tech ayant publi\u00e9 de bons r\u00e9sultats ont annonc\u00e9 que l\u2019avenir incertain pouvait peser sur l\u2019\u00e9volution de leur business pour les prochains trimestres. En cause ? les droits de douanes bien s\u00fbr !<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Des n\u00e9gociations commerciales pour sauver la tech<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Mais c\u2019\u00e9tait sans compte sur celui qui se pr\u00e9tend \u00eatre le \u00ab roi du deal \u00bb. En effet, le 12 mai, le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain de Donald Trump, Scott Bessent, a annonc\u00e9 que les \u00c9tats-Unis et la Chine mettraient en pause leurs droits de douane pendant 90 jours, et que chaque camp r\u00e9duirait de 115% les surtaxes impos\u00e9es r\u00e9ciproquement. La r\u00e9action du march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 imm\u00e9diate : les Mag 7 ont repris en une s\u00e9ance pr\u00e8s de 6% et le Nasdaq, \u00e0 forte<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

coloration tech, 4,4%. Cette bonne nouvelle pour le secteur devrait donc permettre de lever certaines incertitudes et d\u2019\u00e9viter de voir encore des flux sortants sur le secteur.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Mieux\u2026 mais pas top !<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Cela dit, l\u2019all\u00e9gement des surtaxes n\u2019annonce pas la fin des frictions commerciales. Bien que de nombreuses entreprises tech aient d\u00e9j\u00e0 b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019exemptions sous l\u2019administration Trump, subsistait la crainte que ces d\u00e9rogations soient temporaires ou que les tensions ne repartent \u00e0 la hausse. Le tournant du 12 mai confirme en revanche que l\u2019ex\u00e9cutif am\u00e9ricain adopte un ton plus conciliant et cherche \u00e0 conclure un accord tangible.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

La r\u00e9duction de l\u2019incertitude b\u00e9n\u00e9ficie tout particuli\u00e8rement aux valeurs les plus expos\u00e9es aux \u00ab surtaxes s\u00e9v\u00e8res \u00bb sur la Chine, comme les fabricants d\u2019\u00e9quipements dont l\u2019assemblage final a lieu en Chine (smartphones, ordinateurs\u2026), mais aussi des fournisseurs de semi-conducteurs et de composants \u00e9lectroniques d\u00e9pendant \u00e0 la fois des march\u00e9s automobile et industriel et r\u00e9alisant une part importante de leur chiffre d\u2019affaires en Chine.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Si la clarification sur les tarifs est bienvenue, chaque entreprise devra continuer \u00e0 justifier ses performances selon ses moteurs de long terme si elles veulent continuer de conserver leur statut de \u00ab chouchou \u00bb de la cote\u2026<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Dirig\u00e9e par Ludovic Fechner (fondateur en 2007) et G\u00e9rald Grant qui ont chacun plus de 25 ans d\u2019exp\u00e9rience en multigestion, FUNDESYS conseille aujourd\u2019hui 2 milliards d\u2019euros d\u2019actifs pour le compte de plus de 100 professionnels de l\u2019investissement dans des Cabinets de Gestion de Patrimoine et des Soci\u00e9t\u00e9s de Gestion, aussi bien des boutiques que de tr\u00e8s grandes.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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